本文摘要：6月12日，7天连锁酒店集团（NYSE：SVN）对外宣告了其发展战略调整及股票买入计划。

6月12日，7天连锁酒店集团（NYSE：SVN）对外宣告了其发展战略调整及股票买入计划。在未来12个月内，7天将买入不多达2500万美元的公司自身的美国存托股票。

　　自2009年11月上市至今，7天股价已从高位的每股24美元跌到至如今的9.95美元。我们指出公司价值现在被高估，坚信批准后股票买入合乎股东的最佳利益，并且是有效地利用现金的一种方式。7天连锁酒店董事会联席主席、CEO郑南雁说道。

　　公司期望以合乎市场情况和股东利益的方式继续执行此次股票买入计划。未来一年内，7天将以自有资金及运营产生的现金对此次股票买入展开融资。7天一季报表明，公司第一季度净营收为人民币5.45亿元，同比快速增长29.6%；调整后归属于股东的净利润为人民币2780万元，同比快速增长84.3%，自2010年第一季度以来倒数九个季度持续盈利。

　　事实上，相比起另外两家经济型酒店巨头，7天是唯一首季袭港于是以净收的公司。据理解，不受并购莫泰168拖垮，如家一季度营收同比快速增长66%至12.55亿元人民币，但净利润则由去年同期盈利3200万元改以亏损1.03亿。汉庭首季度营收总额为6.89亿元，同比快速增长52.9%，但净亏损为940万元。　　在余下严重不足20天的CEO任期内，郑南雁于是以全力将7天推至自己既定的发展轨道，除了买入股票以外，还更进一步将公司的长年发展战略调整为以管理店为核心的较慢扩展模式。

自2009年上市后，7天一改为过往单一依赖直营店投资扩展的发展战略，奠定了管理店和直营店举的发展思路。截至今年第一季度末，7天在营酒店为1044家，其中的417家为直营店，627家为管理店。　　郑南雁指出，酒店管理公司的扩展和发展，必定从投资驱动改向以管理输入为核心，通过轻资产的科学知识和系统带给收益改变。

这种改变，不会让公司从执着投资带给的表面收益快速增长，改向执着更加较慢的运营利润的快速增长，需要给股东带给显著的而又可持续的报酬。　　未来，7天将以管理店为核心的模式较慢扩展。7天将今年管理店的开店目标由原本240家调最低320家；同时，将直营店的开店计划由120家上调至80家。

由此，公司今年的新开店计划将由原本的360家提升至400家。7天回应。

　　无独有偶，汉庭早前也回应，出于商业模式的考虑到，汉庭已奠定提升加盟店数量的发展方向，并预计汉庭加盟店数量将迅速多达直营店数。据本报理解，截至今年一季度末，汉庭直营店比例大约占到52%，略高于加盟店。

但是在签下筹设店中，227家为加盟店，直营店仅有107家。　　对于经济型连锁酒店争相加快发展加盟店，维也纳酒店集团董事长黄德满指出原因有三：一是为了不断扩大企业规模。占有市场份额，构成行业领先的规模，减少会员发展量；二是提升资本收益率。

直营店是轻资产模式，且较难找寻适合物业，开业期亏损不会拖垮股价，加盟店是轻资产模式，不断扩大加盟店数量可减少风险，提升资本收益率；三是考虑到企业增长率。　　华尔街的投资者更加侧重企业的成长性，增长率不会影响股市的价值，尤其是前期投资人的插手不会左右企业的经营管理，没增长率股票价值不理想，投资回报率不会被减少。黄德满说道。

　　不过，在黄德满显然，加盟店模式潜在的风险是忽视了品质，一旦愈演愈烈问题，客户的忠诚度将不会大大降低，对品牌导致压制。事实上，尽管经济型酒店大大特别强调直营店和加盟店实施百分百的无差别统一管理，但仍无以杜绝类似于毛巾门的服务问题。　　这些企业在展开高速扩展的同时维持始终如一、高质量住宿服务的能力面对很大不确定性。黄德满指出，以加盟店来构建高速扩展仅次于的危机是品牌危机与消费者信任危机，随着规模的不断扩大，经济型酒店运营成本进一步提高，很多企业更进一步传输服务成本及人工费用，造成受限的服务更为传输。

如房间的舒适度过于、隔音效果劣、清洁卫生劣，无法符合商务客人所需的服务。　　7天在今年3月宣告打算发售公司的第二品牌以定坐落于打造出高端客房产品的Mini五星项目。郑南雁指出，目前高端酒店市场集中度较低，不存在很好的发展机会。公司将成立独立国家的子公司及管理层来运营新的酒店品牌。

　　据郑南雁透漏，目前Mini五星项目正在筹设和设计当中，预计在明年上半年可以班车第一家店，到明年底预计可以进3至4家分店。未来我们不会把这个项目作为一个独立国家的项目来运作，并更有更好的资金进去。

郑南雁说道。

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